和盛、東岳などの大手シリコーンメーカーが、相次いで汎用シリコーンオイルから撤退し、電子グレード製品へと軸足を移している。その背景には、あまりにも大きな利益格差がある。

汎用201シリコーンオイルは現在、トン当たり約12,000元前後で低迷し、粗利率はすでに8％を下回っている。一方、電子グレードのフェニルシリコーンオイルは出荷価格が80,000元／トンを超え、粗利率は安定して40％以上。この“利益の断崖”が、業界トップ企業の戦略転換を加速させている。

和盛シリコーンは2025年に汎用シリコーンオイルの生産ライン2本を停止。東岳シリコーンは高付加価値シリコーンオイルの生産比率を45％まで引き上げ、新安股份は日化向け低価格シリコーンオイル事業を全面的に縮小した。
「量を追う」時代から「質を取る」時代へ――利益重心の移動は、すでに不可逆な段階に入っている。

これは短期的な投機ではなく、冷酷な財務現実に基づく判断だ。2025年第三四半期決算によれば、和盛の有機シリコーン事業全体の粗利率はわずか9.2％にとどまる一方、電子グレードシリコーンオイルおよびSiC関連材料事業の粗利率は41.7％に達している。
東岳シリコーンも年間ではようやく黒字転換したが、医療用・電子用途向けシリコーンゴム関連オイル製品が、利益増分の60％以上を生み出している。

これに対し、汎用シリコーンオイルは金属シリコン価格や電力コストの高止まりを背景に、多くのメーカーが「受注はあるが利益が出ない」、あるいは「受注すれば赤字」という状態に陥っている。

「汎用品は規模とエネルギー効率の勝負だが、高付加価値品は純度と認証の勝負だ」と、東岳の関係者は語る。
AIチップ封止材向けの低金属イオン・フェニルシリコーンオイルを例に取ると、以下の厳格な条件を満たす必要がある。

• ナトリウム・カリウム総量：0.5 ppm未満

• D4/D5残留量：50 ppm未満

• 粘度のロット間偏差：±3％以内

• REACH、USP Class VIなどの多重認証取得

技術的ハードルが高く、顧客の切り替えコストも大きいため、高いプレミアム価格が成立する。

今後3年間で、この利益構造の転換はさらに明確になると見られる。

• 2026年：大手企業が高付加価値生産ラインの改造を完了し、電子・医療・太陽光用途向けシリコーンオイルの生産能力が倍増

• 2027年：高純度ビニルシリコーンオイル、低環状体リニアシリコーンオイルで輸入代替が進み、単価は5～10万元／トンを維持

• 2028年：熱伝導、誘電、感光性などの機能性シリコーンオイルが新たな成長エンジンとなり、粗利率は50％超えも視野に入る

下流ユーザーにとっても、これはサプライチェーン再編を意味する。汎用品は中小メーカーやトレーダー主導となり、価格変動が激しくなる。一方、高付加価値品は「共同開発＋長期契約」モデルへ移行し、価格は高いが供給は安定し、技術サポートも深くなる。

「もはや“最大”を目指すのではない。“最も代替不可能”であることが重要だ」
和盛は投資家向け説明会で、こう率直に語った。

電子グレードシリコーンオイル1トンの利益が、汎用品10トンに匹敵する今、業界の価値軸はすでに書き換えられている。